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　　6月25日，恒大物业（HK.06666）发布公告称，公司获清盘人告知，潜在卖方与潜在买方之间的谈判已终止，双方并未就潜在交易订立任何正式或具法律约束力的买卖协议。

　　恒大物业表示，清盘人正积极与财务顾问持续磋商，以寻求其他潜在买家收购由中国恒大及CEG Holdings所持有的公司控股权益。

　　受此消息影响，6月25日午后，恒大物业股价大幅跳水，盘中一度跌至0.74港元/股，创下自2025年6月中旬之后新低，当日该股收报0.78港元/股，跌23.53%。

　　据悉，恒大物业的首次出售始于2021年，彼时中国恒大爆发流动性危机，将旗下最具变现价值的恒大物业摆上货架，合生创展拟以200.4亿港元收购其50.1%股权，交易一度被视为恒大化解危机的关键一步。但在交易推进过程中，双方在付款条款、全面要约收购先决条件等方面产生分歧，叠加恒大物业134亿元存款质押被强制执行的重大财务问题暴露，交易最终于当年10月宣告终止。

　　此后数年，随着中国恒大债务重组陷入僵局，恒大物业的出售事宜一度搁置。直至2025年9月，中国恒大清盘人正式启动恒大物业控股权出售进程，当年12月，市场一度传出中海、华润万象生活等头部物企接盘的消息，但均被澄清。2026年4月14日，清盘人与选定投标人签署30个工作日排他性协议，市场普遍预期广东旅控将成为接盘方，然而排他期届满后双方仍未达成一致，直至6月25日正式宣告谈判终止，恒大物业历时近10个月的第二次出售再以失败告终。

　　除出售受挫外，恒大物业近年来还面临多重经营与财务困境。核心问题之一是关联方资金风险，2021年公司发现134亿元存款被违规质押并强制执行，虽经法院判决相关责任方需偿还该笔款项及利息，但因责任方资不抵债，款项追回存在重大不确定性，成为悬在公司头上的“达摩克利斯之剑”。其次是历史坏账与资产质量问题，截至2025年中，公司对恒大系关联方的贸易应收款几乎全额计提减值，总额近22亿元，第三方应收账款中账龄三年以上的坏账风险持续累积，资产质量承压。

　　另外，从业绩数据上看，恒大物业正在逐渐实现业绩修复。2024年，公司营收127.57亿元、净利润10.32亿元，2025年营收增长至136.78亿元，同比增7.2%，净利润小幅下滑至10.09亿元，同比降2.2%，但现金流与资产结构持续改善，2025年末现金及现金等价物达41.89亿元，同比增55.3%，净流动资产由2024年末的-9.69亿元转为正值8750万元，实现从“资不抵债”到流动比率转正的转变。

　　业内人士分析认为，恒大物业两次股权出售终止，核心源于历史遗留风险与交易估值预期存在分歧。该项目储备在管规模充足、现金流具备稳定性，为恒大体系内核心优质资产，但百亿资金纠纷、关联方坏账等历史风险，大幅增加国资收购主体合规顾虑。当前物业服务行业转向轻资产发展，头部企业大额股权收购意愿偏弱，潜在投资方范围持续收缩。目前，尽管恒大物业经营基本面已企稳，但本次交易搁置或将延缓中国恒大整体债务化解进度。返回搜狐焦点首页，查看更多